Accionistas demandan a Microsoft por gastos en IA y caída de Azure

¿Qué ha ocurrido?

El 12 de junio de 2025, se presentó una demanda colectiva de valores en el tribunal federal de Seattle contra Microsoft. Los accionistas alegan que la compañía engañó al mercado sobre el rendimiento de su negocio en la nube Azure y el impacto de sus inversiones en inteligencia artificial (IA). La demanda se centra en un hecho concreto: el 29 de enero de 2025, las acciones de Microsoft cayeron aproximadamente un 10%, su mayor descenso en un solo día en casi seis años, eliminando unos 357 mil millones de dólares de capitalización bursátil. La caída se produjo después de que la empresa publicara sus resultados trimestrales la noche anterior, que revelaron una desaceleración en el crecimiento de Azure y un aumento en los gastos de capital relacionados con la IA.

Según la demanda, los ejecutivos de Microsoft, incluido el CEO Satya Nadella, realizaron declaraciones falsas o engañosas sobre la salud del negocio de Azure y la rentabilidad de las inversiones en IA. El documento judicial, obtenido por The Next Web, señala que la compañía minimizó repetidamente los riesgos asociados con el gasto masivo en infraestructura de IA, que ascendió a más de 50.000 millones de dólares en el último año fiscal. La demanda busca compensación para los accionistas que compraron acciones entre mayo de 2024 y enero de 2025, período en el que las acciones alcanzaron máximos históricos impulsados por el optimismo en torno a la IA.

¿Por qué es importante?

Este caso es un hito en el escrutinio de las inversiones en IA por parte de las grandes tecnológicas. Microsoft ha apostado fuertemente por la IA, integrando tecnologías como ChatGPT en sus productos y construyendo infraestructura de centros de datos. Sin embargo, los accionistas argumentan que la empresa no comunicó adecuadamente los riesgos y el impacto financiero de estas inversiones. La demanda podría sentar un precedente sobre la responsabilidad de las empresas de tecnología al revelar el desempeño de sus negocios de IA y nube. Además, pone de relieve la creciente presión sobre las grandes tecnológicas para que justifiquen sus enormes gastos en IA ante los inversores.

Históricamente, demandas similares han ocurrido en el sector tecnológico. Por ejemplo, en 2022, una demanda colectiva contra Meta por declaraciones engañosas sobre el crecimiento de usuarios resultó en un acuerdo de 725 millones de dólares. Sin embargo, el caso de Microsoft es único porque se centra específicamente en los gastos de IA, un área donde las empresas están invirtiendo miles de millones sin un retorno claro a corto plazo. El resultado podría influir en cómo Google, Amazon y Meta divulgan sus propias inversiones en IA, especialmente si los tribunales exigen una mayor transparencia sobre los riesgos y la rentabilidad esperada.

¿Qué consecuencias tendrá?

Si la demanda prospera, Microsoft podría enfrentar sanciones financieras y verse obligada a ser más transparente sobre sus inversiones en IA y el rendimiento de Azure. Esto podría influir en cómo otras empresas tecnológicas, como Google, Amazon y Meta, divulgan información similar. A corto plazo, la demanda aumenta la volatilidad de las acciones de Microsoft y puede generar incertidumbre en el sector. Los inversores exigirán mayor claridad sobre el retorno de la inversión en IA, lo que podría ralentizar el ritmo de gasto en infraestructura de IA si las empresas temen repercusiones legales.

Además, el caso podría tener un efecto dominó en el mercado de centros de datos. Microsoft ha sido uno de los mayores compradores de chips de IA, como los de Nvidia, y ha firmado contratos de arrendamiento a largo plazo por valor de decenas de miles de millones. Si la demanda obliga a Microsoft a reducir su gasto en IA, podría afectar a proveedores como Nvidia, AMD y empresas de construcción de centros de datos. Según analistas de Bernstein, una desaceleración en el gasto de Microsoft podría reducir el crecimiento del mercado de servidores de IA en un 10-15% en 2026.

¿Qué deben saber los lectores?

• La demanda alega que Microsoft hizo declaraciones falsas o engañosas sobre el crecimiento de Azure y los beneficios de sus inversiones en IA.
• Los accionistas buscan compensación por las pérdidas sufridas tras la caída de las acciones en enero.
• Microsoft ha declinado comentar sobre el litigio, pero ha defendido anteriormente su estrategia de IA como esencial para el crecimiento a largo plazo.
• El caso se suma a otras demandas contra grandes tecnológicas por prácticas engañosas, pero es único por centrarse en los gastos de IA.

“Los accionistas no están en contra de la IA, sino de la falta de transparencia sobre su impacto financiero real”, señala un analista de TheVortiq.

Contexto amplio

Microsoft ha invertido miles de millones en IA, incluyendo su asociación con OpenAI. Sin embargo, los resultados trimestrales de enero mostraron que el crecimiento de Azure se desaceleró al 29% interanual, por debajo de las expectativas. Al mismo tiempo, los gastos de capital aumentaron un 55% interanual, impulsados por la construcción de centros de datos. Los accionistas consideran que la empresa minimizó los riesgos de que estas inversiones no generaran retornos inmediatos. La demanda refleja una tensión creciente entre la promesa de la IA y la realidad de los costos a corto plazo.

Para ponerlo en perspectiva, el gasto de capital de Microsoft en IA y nube superó los 50.000 millones de dólares en el año fiscal 2024, más que los ingresos totales de muchas empresas del Fortune 500. A pesar de ello, Azure sigue siendo el principal motor de crecimiento, pero la desaceleración del 31% al 29% interanual en el trimestre de diciembre fue suficiente para alarmar a los inversores. La demanda también señala que Microsoft promocionó su plataforma Copilot como un generador de ingresos significativo, pero los resultados internos mostraban una adopción más lenta de lo esperado entre las empresas clientes.

Este caso no es un hecho aislado. En 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) inició una investigación sobre las prácticas de divulgación de las grandes tecnológicas en relación con la IA. Además, accionistas de Google presentaron una demanda similar en marzo de 2025, alegando que la empresa ocultó el impacto de la IA en sus costos operativos. El resultado del caso de Microsoft podría establecer un estándar legal para toda la industria.

Los próximos pasos incluyen una audiencia para determinar si la demanda puede proceder como acción colectiva. Si el juez la certifica, Microsoft podría enfrentar un proceso de descubrimiento que exponga documentos internos sobre sus proyecciones de IA. Esto podría revelar si los ejecutivos tenían conocimiento de los riesgos no divulgados. Mientras tanto, los inversores seguirán de cerca los próximos resultados trimestrales de Microsoft, programados para julio de 2025, para evaluar si la empresa ajusta sus pronósticos de crecimiento de Azure y gastos de capital.