BIS alerta: burbuja de IA podría desencadenar crisis crediticia como la de 2008

¿Qué ha ocurrido?

El 23 de junio de 2025, el Banco de Pagos Internacionales (BIS), conocido como el banco central de los bancos centrales, publicó su informe anual con una advertencia sin precedentes: un posible estallido de la burbuja de inversión en inteligencia artificial (IA) podría afectar los mercados de crédito con una magnitud comparable a la crisis financiera de 2008. El informe, citado por The Next Web, enumera los riesgos liderados por la IA junto con la inflación y el estrés fiscal como 'puntos de presión' que 'demandan atención'. Esta advertencia llega en un momento en que la inversión global en IA alcanzó los 500.000 millones de dólares en 2024, según datos de la OCDE, y se espera que supere el billón en 2027. La preocupación del BIS se centra en un patrón de 'financiamiento circular': las grandes tecnológicas invierten masivamente en infraestructura de IA (centros de datos, chips especializados, energía), y a su vez, los proveedores de esa infraestructura utilizan herramientas de IA para optimizar sus operaciones y atraer más inversión. Este ciclo puede inflar artificialmente la demanda y generar una burbuja especulativa similar a la de las puntocom, pero con un mayor apalancamiento crediticio.

¿Por qué es importante?

La relevancia de esta advertencia radica en la autoridad del BIS como supervisor de la estabilidad financiera global. Fundado en 1930, el BIS coordina a los bancos centrales del mundo y tiene acceso a datos que ningún otro organismo posee. En su informe, el BIS señala que el 'financiamiento circular' en IA recuerda al 'shadow banking' que precedió a 2008, donde los bancos se prestaban entre sí para inflar activos hipotecarios. La diferencia es que ahora el ciclo es más rápido y globalizado: las empresas de IA emiten deuda corporativa a tasas bajas, y los fondos de inversión compran esa deuda apalancándose a su vez. Si los rendimientos de la IA no cumplen las expectativas (por ejemplo, si la adopción empresarial se estanca o surgen regulaciones restrictivas), se produciría una retirada repentina de capital. Según el BIS, la exposición total al riesgo podría superar los 2 billones de dólares, equivalente al 2% del PIB mundial. Además, el informe destaca que la concentración de la inversión en pocas empresas (Google, Microsoft, Meta, Amazon, Nvidia) crea un riesgo sistémico: si una de ellas colapsa, arrastraría a sus proveedores y a los mercados de crédito interconectados.

¿Qué consecuencias tendrá?

Las consecuencias de un estallido de la burbuja de IA serían graves y multifacéticas. En primer lugar, el BIS advierte que una corrección abrupta podría propagarse a los mercados de crédito, ya que muchas inversiones en IA están apalancadas con deuda. Por ejemplo, las empresas de centros de datos han emitido bonos por más de 300.000 millones de dólares en los últimos tres años, y los bancos han concedido préstamos sindicados por otros 200.000 millones. Si el valor de los activos subyacentes (servidores, patentes, startups) se desploma, los bancos sufrirían pérdidas masivas, lo que desencadenaría una restricción crediticia global. Esto afectaría a empresas y consumidores, reduciendo el consumo y la inversión. En segundo lugar, el informe señala que los bancos centrales deben prepararse para intervenir, pero las herramientas tradicionales (bajar tasas de interés, inyectar liquidez) pueden ser insuficientes ante la velocidad de los mercados digitales. La crisis de 2008 tardó meses en desarrollarse; una crisis de IA podría ocurrir en días debido a la automatización del trading algorítmico. El BIS recomienda crear 'colchones de capital' específicos para exposiciones a IA y mejorar la supervisión de los fondos de inversión apalancados. Por último, la confianza en la tecnología se vería erosionada, retrasando la adopción de IA en sectores clave como la salud o el transporte, lo que tendría un costo de oportunidad enorme.

¿Qué deben saber los lectores?

Los lectores deben entender que la advertencia del BIS no es una predicción de un colapso inminente, sino una llamada de atención sobre riesgos sistémicos. Las empresas tecnológicas que dependen de financiamiento externo para sus proyectos de IA podrían enfrentar dificultades si el sentimiento del mercado cambia. Los inversores deben diversificar y no sobreexponerse a activos vinculados a IA, especialmente aquellos con alto apalancamiento. Los reguladores, por su parte, necesitan monitorear de cerca el apalancamiento en el sector y establecer requisitos de transparencia. El BIS compara la situación actual con la burbuja de las puntocom (1995-2000), pero señala que el riesgo crediticio es mayor debido a la interconexión financiera actual. Mientras que en 2000 la mayoría de las empresas puntocom no tenían deuda, hoy las grandes tecnológicas tienen balances sólidos, pero las startups de IA están altamente apalancadas. Además, la velocidad de la innovación y la adopción es mucho mayor, lo que amplifica tanto las subidas como las bajadas. La lección clave es que la innovación tecnológica no está exenta de ciclos de auge y caída, y que la prudencia es esencial. Como señala el informe: 'La historia muestra que las burbujas de inversión suelen terminar mal. El BIS nos recuerda que la IA no es una excepción'.

"La historia muestra que las burbujas de inversión suelen terminar mal. El BIS nos recuerda que la IA no es una excepción", señala el informe.

En resumen, el informe del BIS es un toque de atención para gobiernos, inversores y empresas. La IA tiene un potencial transformador, pero su financiación actual presenta riesgos sistémicos que no deben ignorarse. La prevención y la regulación prudente serán clave para evitar que una corrección en IA desencadene una crisis financiera global.