Blue Owl busca préstamo de 5.900M para centros de datos de IA

¿Qué ha ocurrido?

Blue Owl Capital, gigante del crédito privado con más de 200.000 millones de dólares en activos bajo gestión, busca un préstamo de aproximadamente 5.900 millones de dólares para su filial de centros de datos Stack Infrastructure, según informó Bloomberg el 8 de abril de 2026. La operación, aún en fase de negociación y sujeta a cambios, refleja la creciente sed de capital para construir la infraestructura física que requiere la inteligencia artificial generativa. Si se cierra, este préstamo se convertiría en uno de los mayores financiamientos individuales en la historia del crédito privado, superando incluso el préstamo de 4.400 millones que Blackstone otorgó a CoreWeave en 2023.

Contexto: el auge del crédito privado en infraestructura de IA

El mercado de centros de datos vive una expansión sin precedentes, impulsada por la demanda de capacidad de cómputo para entrenar y ejecutar modelos de IA. Grandes tecnológicas como Microsoft, Google y Amazon han anunciado inversiones conjuntas que superan los 200.000 millones de dólares en los próximos años. Sin embargo, los fondos de crédito privado como Blue Owl están asumiendo un papel protagónico al llenar el vacío dejado por los bancos tradicionales, que se han retirado debido a restricciones regulatorias más estrictas tras la crisis financiera de 2008. Stack Infrastructure, participada por Blue Owl y otros inversores, ya ha cerrado financiaciones previas por valor de 7.000 millones de dólares en los últimos dos años, incluyendo un préstamo de 1.600 millones en 2024. Este nuevo préstamo de 5.900 millones, si se concreta, elevaría el total de deuda de Stack a más de 12.000 millones, consolidando su posición como uno de los mayores operadores de centros de datos del mundo.

Blue Owl se ha convertido en un actor central en este mercado, con más de 50.000 millones de dólares comprometidos en centros de datos a través de su filial y otras inversiones. La compañía ha estructurado estos préstamos con plazos de hasta 10 años y tasas de interés que rondan el 8-10%, atrayendo a inversores institucionales como fondos de pensiones y aseguradoras que buscan rendimientos estables en un entorno de tipos de interés elevados. Según datos de Preqin, el crédito privado global alcanzó los 1,6 billones de dólares en 2025, y se espera que crezca hasta los 2,3 billones en 2028, con la infraestructura digital como uno de los sectores más dinámicos.

¿Por qué es importante?

La operación evidencia dos tendencias clave: primero, la demanda de infraestructura para IA sigue disparada, con necesidades de energía y refrigeración que multiplican los costes. Un centro de datos de última generación puede consumir hasta 100 MW, equivalente al consumo de 80.000 hogares, y requiere inversiones de 1.000 millones por instalación. Segundo, el crédito privado se consolida como alternativa a la banca tradicional para financiar megaproyectos, ante la retirada de los bancos por restricciones regulatorias como Basilea III. Este movimiento también refleja la estrategia de Blue Owl de diversificar su cartera más allá de los préstamos apalancados tradicionales, apostando por activos reales con flujos de caja predecibles.

Además, la noticia llega en un momento en que el mercado de centros de datos muestra signos de tensiones: la oferta de espacio disponible se ha reducido al 3% en los principales mercados (Norteamérica, Europa y Asia-Pacífico), según CBRE, mientras que los alquileres han subido un 25% interanual. Esto ha llevado a los operadores a buscar financiación agresiva para expandirse, a veces asumiendo niveles de deuda que algunos analistas consideran riesgosos.

Consecuencias potenciales

Si el préstamo se materializa, podría marcar un hito en la financiación de infraestructuras digitales, demostrando que el crédito privado puede movilizar capital a escala comparable a los mercados de bonos investment-grade. Sin embargo, los expertos advierten sobre riesgos: un posible sobrecalentamiento del mercado, burbuja de crédito o concentración excesiva en unos pocos operadores. Según un informe de Moody's de 2025, la deuda total del sector de centros de datos supera los 400.000 millones de dólares, y los ratios de apalancamiento han subido al 6x EBITDA, niveles que recuerdan a la burbuja de las puntocom. Para los inversores, la rentabilidad de estos activos dependerá de que la demanda de IA se mantenga al ritmo actual. Si el crecimiento se desacelera, muchos proyectos podrían quedar infrautilizados, generando pérdidas significativas.

"Estamos ante una de las mayores transferencias de capital hacia infraestructura digital desde la burbuja puntocom", señala un analista de crédito privado citado por Bloomberg. "Pero a diferencia de entonces, ahora hay contratos de arrendamiento a largo plazo con empresas tecnológicas de primera línea, lo que reduce el riesgo de impago".

No obstante, la concentración de riesgo es alta: los tres principales inquilinos (Amazon, Microsoft y Google) representan más del 60% de la demanda, según Synergy Research. Una desaceleración en sus inversiones podría tener un efecto dominó en todo el sector.

¿Qué deben saber los lectores?

La noticia confirma que la IA no solo transforma el software, sino también el hardware y la financiación que lo sostiene. Los centros de datos se han convertido en el nuevo "oro" de la economía digital, y empresas como Blue Owl están apostando fuerte. Para los profesionales del sector, es crucial monitorizar estos movimientos, pues definen quién controlará la infraestructura crítica de la IA en los próximos años. Además, la operación podría sentar un precedente para futuras financiaciones de megaproyectos, con implicaciones para la estabilidad financiera global si el crédito privado sigue expandiéndose sin una supervisión regulatoria adecuada. Los lectores deben estar atentos a las condiciones finales del préstamo, especialmente en cuanto a covenants y tasas de interés, que podrían indicar el apetito de riesgo de los inversores.