México supera a Brasil en inversión startups LatAm Q2 2024

¿Qué ha ocurrido?

Según datos de Crunchbase, las startups mexicanas recaudaron 944 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, un incremento del 131% respecto al mismo período de 2023 y del 136% frente al primer trimestre de 2024. Esta cifra representa casi el total de lo que toda la región levantó en el segundo trimestre de 2023. En contraste, Brasil captó 350 millones de dólares, un 11% menos interanual. Las tres mayores rondas de financiamiento del trimestre correspondieron a empresas mexicanas, con la participación de firmas globales como Founders Fund y Andreessen Horowitz (a16z).

Para ponerlo en perspectiva, en el segundo trimestre de 2023, las startups latinoamericanas recaudaron en conjunto aproximadamente 1.000 millones de dólares, una cifra similar a lo que México solo logró en 2024. Brasil, que tradicionalmente dominaba la región, había recaudado 363 millones de dólares en el mismo trimestre de 2023, pero cayó a 350 millones en 2024. En contraste, México pasó de 409 millones en Q2 2023 a 944 millones, un salto que refleja un cambio estructural en el flujo de capital.

Entre las rondas más destacadas del trimestre se encuentra la de la fintech mexicana Klar, que recaudó 260 millones de dólares en una ronda Serie E liderada por Founders Fund; la de la plataforma de comercio electrónico Merama, que obtuvo 200 millones en una ronda de deuda y capital; y la de la startup de logística Bowi, que cerró una ronda Serie B de 150 millones con la participación de a16z. Estas tres operaciones representan más del 60% del total recaudado por México en el trimestre.

En el ámbito regional, la inversión total en startups latinoamericanas alcanzó los 1.360 millones de dólares en el trimestre, un 47% más que el año anterior, impulsado principalmente por las rondas mexicanas. Sin embargo, el crecimiento no fue uniforme: mientras que la inversión en etapas tardías y crecimiento (late-stage y growth) aumentó un 84% interanual, las rondas seed y angel cayeron un 12%, lo que sugiere un enfoque en startups más consolidadas.

¿Por qué es importante?

Este cambio refleja una reconfiguración del ecosistema emprendedor latinoamericano. Históricamente, Brasil era el destino preferido del capital de riesgo en la región, pero México está atrayendo cada vez más la atención de inversores internacionales, especialmente en etapas tardías y de crecimiento. El total de inversión en startups latinoamericanas alcanzó los 1.360 millones de dólares en el trimestre, un 47% más que el año anterior, impulsado por rondas de gran tamaño en México. Esto sugiere que el ecosistema mexicano está madurando y ofreciendo oportunidades de inversión más atractivas.

Detrás de este fenómeno hay varios factores. México se ha beneficiado del nearshoring, la relocalización de cadenas de suministro desde Asia, que ha atraído inversión extranjera directa y ha fortalecido sectores como logística, manufactura y tecnología. Además, el país cuenta con un mercado interno de 130 millones de consumidores, un tratado de libre comercio con Estados Unidos y Canadá (T-MEC) que facilita el acceso a capital y talento, y un creciente número de unicornios como Kavak, Clip y Bitso, que han demostrado que se pueden construir empresas de gran escala desde México.

En contraste, Brasil enfrenta desafíos macroeconómicos como una inflación persistente, tasas de interés elevadas (13,75%) y una incertidumbre política que ha afectado la confianza de los inversores extranjeros. Aunque el país sigue siendo un mercado enorme, con más de 210 millones de habitantes y un ecosistema de startups vibrante, la rentabilidad de las inversiones en Brasil se ha visto presionada por el tipo de cambio y los costos regulatorios.

Este cambio de liderazgo es histórico. Desde 2015, Brasil había sido el principal receptor de venture capital en América Latina, llegando a concentrar más del 60% de la inversión regional en 2021. Sin embargo, en 2023 esa participación cayó al 45%, y en el primer semestre de 2024, México ya supera a Brasil en captación de capital. Si la tendencia continúa, México podría consolidarse como el nuevo hub tecnológico de la región.

¿Qué consecuencias tendrá?

Se espera que esta tendencia continúe atrayendo a más inversores globales a México, fortaleciendo su ecosistema de startups y generando un círculo virtuoso de talento, innovación y creación de empresas. Brasil, por su parte, deberá redoblar esfuerzos para no perder su posición dominante. La concentración de rondas tardías en México también podría implicar un mayor enfoque en startups más consolidadas, en detrimento de las etapas tempranas, lo que podría afectar la innovación a largo plazo si no se equilibra.

En el corto plazo, se espera que México vea un aumento en la creación de empleos calificados, especialmente en áreas como inteligencia artificial, fintech y logística. Las startups mexicanas que han recibido grandes rondas de financiamiento están contratando agresivamente, lo que podría elevar los salarios en el sector tecnológico y atraer talento de otros países latinoamericanos. Además, la presencia de fondos como Founders Fund y a16z podría incentivar a más firmas de capital de riesgo global a abrir oficinas en Ciudad de México, como ya lo han hecho SoftBank y Kaszek.

Para Brasil, el desafío es doble: por un lado, debe recuperar la confianza de los inversores internacionales, lo que requiere estabilidad macroeconómica y reformas estructurales; por otro, debe fomentar la innovación en etapas tempranas para no perder el talento emprendedor. Si Brasil no reacciona, podría ver una fuga de startups y talento hacia México, similar a lo que ocurrió en la década de 2010 cuando muchas empresas argentinas se mudaron a Brasil o Estados Unidos.

A nivel regional, el auge mexicano podría tener un efecto derrame positivo en Centroamérica y el Caribe, ya que los inversores que llegan a México también exploran oportunidades en mercados más pequeños como Colombia, Chile y Perú. Sin embargo, existe el riesgo de que la concentración de capital en México profundice las desigualdades regionales, dejando a países con ecosistemas menos desarrollados sin acceso a financiamiento.

¿Qué deben saber los lectores?

• México lideró la inversión en startups de LatAm en Q2 2024 con 944 millones de dólares, superando a Brasil por más del doble.
• Las tres mayores rondas del trimestre fueron de empresas mexicanas, con inversores como Founders Fund y a16z.
• La inversión en late-stage y growth en la región creció un 84% interanual, mientras que las rondas seed y angel disminuyeron.
• Este cambio marca una nueva dinámica en el venture capital latinoamericano, con México como nuevo polo de atracción.
• El nearshoring y el T-MEC son factores clave que explican el auge mexicano, mientras que Brasil enfrenta vientos en contra macroeconómicos.
• El enfoque en rondas tardías podría limitar la innovación temprana si no se complementa con inversión en etapas iniciales.

“México se ha convertido en el motor del venture capital en Latinoamérica, atrayendo a los principales fondos globales y generando rondas de financiamiento récord.”