SpaceX sale a bolsa con la mayor OPV de la historia: 75.000 millones de dólares

¿Qué ha ocurrido?

SpaceX, la empresa aeroespacial fundada por Elon Musk, ha fijado el precio de su Oferta Pública de Venta (OPV) en 135 dólares por acción, colocando 555,56 millones de títulos en el Nasdaq. Según Reuters, la operación ha recaudado 75.000 millones de dólares, lo que la sitúa como la mayor salida a bolsa en la historia de Estados Unidos, superando el récord anterior de Alibaba en 2014 (25.000 millones) y la de Saudi Aramco en 2019 (29.400 millones). La valoración total de la compañía asciende a 1,77 billones de dólares, calculada sobre una base de 13.080 millones de acciones en circulación. Esta cifra coloca a SpaceX como la séptima empresa más valiosa de EE.UU., solo por detrás de Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia y Meta.

La OPV se produce tras meses de especulación y un proceso acelerado, en el que la compañía presentó su solicitud confidencial ante la SEC en octubre de 2025. El precio final de 135 dólares se sitúa en el rango medio-alto de la horquilla inicial de 120-140 dólares, reflejando una fuerte demanda institucional. Según fuentes cercanas a la operación, la oferta fue sobresuscrita varias veces, con un interés particular de fondos soberanos y grandes gestoras de activos como BlackRock y Fidelity, que ya eran inversores previos en rondas privadas.

¿Por qué es importante?

Este hito financiero coloca a SpaceX por delante de gigantes como Tesla (que vale alrededor de 1 billón de dólares) y la acerca a empresas como Apple o Microsoft. Sin embargo, a diferencia de estas, SpaceX cerró su último ejercicio fiscal (2025) con pérdidas netas de 1.200 millones de dólares, según documentos presentados ante la SEC, y sus ingresos totales fueron de 13.000 millones. La confianza del mercado se basa en su posición dominante en la industria espacial, con contratos gubernamentales que representan el 60% de sus ingresos, su red de satélites Starlink —que ya cuenta con más de 5 millones de suscriptores y generó 4.500 millones en ingresos en 2025— y el desarrollo de la nave Starship, clave para misiones a la Luna y Marte.

La OPV de SpaceX no solo es un evento financiero, sino un testimonio de la madurez de la industria espacial comercial. Hasta ahora, el sector estaba dominado por contratos gubernamentales y empresas privadas con valoraciones elevadas pero sin liquidez pública. La salida a bolsa de SpaceX valida el modelo de negocio de lanzamientos reutilizables y servicios satelitales, y abre la puerta a que otras empresas como Blue Origin, Rocket Lab o Relativity Space consideren su propia OPV. De hecho, Blue Origin ya ha anunciado que está evaluando una salida a bolsa para 2027, según Bloomberg.

Consecuencias y contexto

La salida a bolsa de SpaceX podría acelerar la inversión en el sector espacial, que según Morgan Stanley podría alcanzar los 1,1 billones de dólares en ingresos para 2040. Para los inversores, supone una oportunidad de participar en una empresa con alto potencial de crecimiento, pero también con riesgos asociados a la volatilidad del sector, la dependencia de Musk (cuya participación tras la OPV se diluye al 40% pero mantiene el control a través de acciones clase B con 10 votos cada una) y los desafíos técnicos de Starship, que aún no ha completado un vuelo orbital exitoso sin contratiempos.

Además, la OPV se produce en un contexto de alta demanda de valores tecnológicos, con el índice Nasdaq en máximos históricos. Sin embargo, el mercado espacial ha mostrado signos de sobrevaloración en el pasado: la fusión de Virgin Galactic con SPAC en 2019 llevó su valoración a 2.300 millones, pero desde entonces ha caído un 80%. SpaceX, con ingresos reales y contratos a largo plazo como el acuerdo con la NASA para el módulo de aterrizaje lunar por 2.900 millones, parece más sólida. Starlink, por su parte, se espera que alcance el flujo de caja libre positivo en 2026, según estimaciones de la compañía.

Para los empleados de SpaceX, la OPV representa una oportunidad de liquidez: muchos poseen opciones sobre acciones que ahora pueden ejercer. Se estima que unos 8.000 empleados se beneficiarán, con una media de ganancias de 1,2 millones de dólares por persona, según Forbes. Esto podría generar una ola de nuevas startups fundadas por exempleados, similar al efecto PayPal Mafia.

Lo que deben saber los lectores

• SpaceX se convierte en la séptima empresa más valiosa de EE.UU. por capitalización bursátil, con 1,77 billones de dólares, superando a Berkshire Hathaway y Visa.
• A pesar de las pérdidas, la compañía ha demostrado capacidad de generar ingresos recurrentes gracias a Starlink, que ya representa el 35% de sus ingresos totales.
• El debut en bolsa se produce en un contexto de alta demanda de valores tecnológicos y espaciales, pero con riesgos regulatorios: la FCC aún no ha aprobado el despliegue completo de la constelación Starlink de segunda generación.
• Los inversores minoristas podrán adquirir acciones a través de brókers como Robinhood o eToro, aunque la volatilidad inicial será alta. Algunos analistas advierten que el precio justo estaría entre 100 y 120 dólares, basándose en múltiplos de ingresos comparables (15x frente a 20x de Palantir).
• SpaceX planea usar los fondos de la OPV para financiar el desarrollo de Starship, la expansión de Starlink y posibles adquisiciones. Según el prospecto, 30.000 millones se destinarán a I+D y el resto a capital de trabajo.

La OPV de SpaceX no solo es un evento financiero, sino un testimonio de la madurez de la industria espacial comercial. Como dijo el CEO de la NASA, Bill Nelson: 'SpaceX ha demostrado que el espacio ya no es solo cosa de gobiernos'.